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4 janvier 2023 3 04 /01 /janvier /2023 08:29

Les partenariats public / privé »signifient avoir recours à des intermédiaires ayant des exigences de profit très élevées, ce qui rend le processus plus coûteux que s'il était géré directement par des entités gouvernementales. Le gouvernement fédéral a exécuté à plusieurs reprises avec succès des programmes d'investissement à grande échelle d'une complexité bien plus grande que tout ce que le secteur privé a entrepris (voir Bold Endeavors de Felix Rohaytn pour des exemples; pensez à la course à l'espace pour commencer).
Les accords avec le secteur privé iront si les rendements, y compris le pillage, sont les plus importants, plutôt que là où les besoins ou les opportunités de croissance à long terme sont les meilleurs.
Premièrement, Trump a implicitement promis d'aider à revitaliser les régions d'Amérique qui ont perdu des emplois dans les usines, et beaucoup d'entre elles se trouvent dans des villes petites à moyennes. Mais pour qu'un projet soit attrayant pour les investisseurs, il devra desservir un nombre important ou au moins important d'utilisateurs. Cela signifie que même si les États opprimés obtiennent de la pâte d'investissement, elle ira presque certainement dans leurs villes, et non dans les boonies.
Nos données suggèrent que le court-termisme est à la fois statistiquement et économiquement significatif sur les marchés financiers. Elle semble également augmenter. Au Royaume-Uni et aux États-Unis, les flux de trésorerie à 5 ans sont actualisés à des taux plus appropriés dans 8 ans ou plus; Les flux de trésorerie à 10 ans sont évalués comme s'ils avaient 16 ans ou plus à venir; et les cash-flows à plus de 30 ans sont à peine valorisés…
Il s'agit d'une défaillance du marché. Il en résulterait généralement un investissement trop faible et des projets de longue durée qui souffriraient de manière disproportionnée. Cela peut inclure des projets dont les coûts de construction ou les coûts irrécupérables sont élevés, notamment les infrastructures et les investissements de haute technologie. On pense souvent que ces projets produisent les rendements à long terme (privés et sociaux) les plus élevés et offrent donc le plus grand coup de pouce à la croissance future. Cela fait du court terme un problème de politique publique.
En s'appuyant sur des investisseurs privés connus pour être myopes, le plan de Trump doublerait sur un biais d'investisseur connu.
L'investissement dans les infrastructures ne stimulera l'économie que dans la mesure où il s'agit vraiment de dépenses supplémentaires. S'il ne fait que déplacer des projets gouvernementaux qui auraient été exécutés indépendamment dans des mains privées et / ou détourner le financement d'investisseurs privés d'investissements privés (pas d'investissements secondaires, mais le financement de projets de croissance d'entreprise, tels que le financement de sociétés privées de plus petite taille), il ne le fera pas. additif.
Certains types de contrats d'infrastructure sont garantis à terme en cas de faillite. Les routes à péage, les tunnels et les ponts sont certainement des perdants. Extrait d'un article de 2014 dans Thinking Highways:
À partir de la phase de passation des marchés, les preuves suggèrent que les partenariats public-privé à péage sont des sociétés écrans de transport pour les financiers et les entrepreneurs internationaux qui préparent de futures faillites. Parce que l'oncle Sam garantit généralement les obligations - de loin le plus gros morceau d'argent privé - si et quand la route à péage privée ou le partenaire du tunnel fait faillite, les contribuables sont obligés de rembourser les obligations tout en absorbant tous les prêts accordés par l'État et les gouvernements fédéraux. société écran privée et toute dépréciation accumulée. Pourtant, les sociétés mères de la société écran obtiennent des années de revenus réels de péage, en plus de millions de dépassements de coûts de conception-construction….
Bien sûr, aucun dirigeant ne se manifeste et dit: «Nous prévoyons de faire faillite», mais l'analyse des données est choquante. Il ne semble pas y avoir de sociétés de péage privées américaines toujours en activité sous la même direction 15 ans après la fermeture de la construction. Les sociétés de péage d'origine semblent avoir systématiquement fait faillite ou mis à zéro leurs actifs »et se sont éloignées, laissant aux contribuables une autoroute qui doit maintenant être réparée et doit rembourser les obligations et absorber les prêts et l'amortissement.
La liste des entreprises en faillite est stupéfiante, de Pocahontas Parkway en Virginie à Presidio Parkway à San Francisco en passant par la Sea to Sky Highway du Canada »à Orange County Riverside Freeway au Detroit à Windsor Tunnel à Brisbane, en Australie avec Airport Link en Caroline du Sud Connector 2000 à San Diego en South Bay Autoroute à Austin Cintra SH 130 à une douzaine d'autres installations de péage.
De plus, nous ne pouvons trouver aucune compagnie de péage privée américaine répondant à ses prévisions de trafic avant construction. Même ces sociétés écrans qui ne sont pas en situation de faillite génèrent généralement la moitié des revenus qu'elles prévoyaient pour les obligataires et les fonctionnaires fédéraux et étatiques avant la construction.
John Dizard dans le Financial Times, souligne un énorme défaut du plan Trump: sa dépendance à l'égard des crédits d'impôt sur les actions. Je dois avouer que je ne connais pas du tout ce marché et que je me suis simplement demandé vaguement: comment cela fonctionnera-t-il? Les investisseurs traditionnels dans les infrastructures sont à peu près les mêmes que les investisseurs privés: fonds de pension publics et privés, fonds souverains, fondations, dotations, assureurs. La grande majorité d'entre eux sont exonérés d'impôt. Ainsi, un plan qui repose sur des avantages fiscaux pour que les retours fonctionnent ne plaira pas aux grands acteurs financiers qui financent généralement ces projets. »
L'évaluation de Dizard est mortelle. Il souligne que les investisseurs en crédit d'impôt ne sont pas un marché aussi important et que les banques sont parmi les grands acteurs. Il suggère qu'il y a déjà beaucoup de produits, ce qui signifie que les efforts pour utiliser cette route pour amorcer la pompe d'infrastructure conduiront probablement à davantage de marché d'acheteurs, avec pour effet que les dépenses d'infrastructure se calendrier plus lent que ne l'imaginaient les critiques. Sincèrement vôtre, en supposant le nombre normal de pièces mobiles dans les projets d'infrastructure public-privé traditionnels, nous avons pensé qu'il n'y aurait pas de nouvelles dépenses significatives avant 2018; Dizard suggère que même à partir de là, l'investissement supplémentaire serait modeste.
Pire encore à long terme, ce marché est minuscule par rapport à la taille de l'économie américaine. C'est peut-être parce qu'il n'a pas pu obtenir de données complètes, mais ce qui semble être le plus grand segment des transactions en équité fiscale (et probablement l'écrasante majorité) sont les projets d'énergie renouvelable, qui ont totalisé 13 milliards de dollars l'année dernière. Si des lecteurs ont des chiffres sur d'autres segments, merci de faire part de vos commentaires.
Et la partie juteuse? Les rendements pour les investisseurs axés sur l'impôt dépendent de revenus suffisants pour utiliser les avantages fiscaux. Le plan de Trump de réformer le code des impôts rendra la valeur de ces crédits plus incertaine et généralement plus faible. Et Dizard signale un autre problème: les récessions signifient que ces investissements s'assèchent complètement, ce qui est l'inverse de ce que vous voulez avec un programme de relance. Vous voulez qu'il soit plus robuste dans les moments difficiles et qu'il se retire lorsque l'économie est forte.
Étant donné que les républicains contrôlent la présidence et le Congrès, nous pouvons nous attendre à ce que, sous une forme ou une autre, les crédits d'impôt pour les infrastructures jouent un rôle plus important au cours des prochaines années. Les nouveaux dirigeants commencent cependant à réaliser que ce sera un chemin difficile vers une croissance plus rapide.
Nous pouvons voir certains des problèmes en examinant le marché des actions fiscales. Les accords d'équité fiscale varient considérablement, mais la plupart du temps ils impliquent la création d'un partenariat entre un développeur et des investisseurs. C'est un type de marché très étrange, avec des prix lents et une documentation extrêmement compliquée, souvent idiosyncratique.
L'équité fiscale est, en fin de compte, un moyen de redistribuer les crédits d'impôt des développeurs pauvres en flux de trésorerie à un petit nombre de banques riches en flux de trésorerie, d'investisseurs institutionnels et de sociétés qui ont des bénéfices dont ils ont besoin pour se protéger.
Cela fonctionne bien lorsque l'État fournit des crédits d'impôt supplémentaires pour inciter à investir dans des entreprises favorisées par les politiques, telles que les énergies renouvelables… ..
Au cours des premières années d'un projet, l'investisseur détient plus de capitaux propres et utilise la valeur des crédits d'impôt pour compenser ses autres revenus. Au cours des dernières années, le taux de propriété bascule et le développeur récolte plus de revenus désormais moins protégés.
Tout le monde ne peut pas jouer à ce jeu. Tant le côté commercial que le côté vendeur de l'équité fiscale nécessitent un personnel sophistiqué et réputé qui sait négocier les prix et, plus important encore, les conditions générales.
Les développeurs ont besoin de flux de transactions, ce qui signifie qu'ils doivent dépenser de l'argent pour des projets potentiels qu'ils pourraient ou non être en mesure de financer. Les investisseurs doivent savoir sur quels développeurs s'appuyer pour naviguer dans les projets à travers les défis d'ingénierie et de réglementation. Les deux parties ont besoin d'avocats et de consultants à la pointe qui produiront une analyse spécifique à l'affaire, plutôt qu'un passe-partout.
Les investisseurs ont tendance à détenir l'avantage, car il y a généralement un plus grand poids de développeurs plein d'espoir. Les acheteurs d'équité fiscale obtiennent un rendement qui réduit la valeur des crédits d'impôt, des frais d'amortissement et du revenu imposable. Au cours des derniers mois, les projets d'énergie éolienne avec des contrats solides et des développeurs fiables auraient pu leur rapporter 7,5 à 8%. Les développeurs solaires sur les toits qui regroupent de nombreux petits projets paieraient jusqu'à 11,5%.
C'est plus élevé que ce que les banques pourraient attendre d'un prêt d'entreprise simple, mais moins cher que le développeur ne paierait s'il devait vendre des actions à un investisseur en capital-investissement ...
Tout cela semble si vertueux et prometteur, avec de bons rendements et une croissance du marché, que vous pouvez voir comment cela semblerait être un modèle utile pour un boom des infrastructures. Cependant, il y a une grande différence entre une version PowerPoint joyeuse du marché des capitaux propres pour les énergies renouvelables et la réalité de le transformer en un vaste programme d'infrastructure.
Pour commencer, le prix »des capitaux propres fiscaux est déterminé autant par des conditions délicates que par les rendements que j'ai cités. Par exemple, s'il y a une chance que le rendement cible pour l'investisseur en actions fiscales soit réduit par toute modification proposée des lois fiscales, le développeur doit compenser la différence potentielle avec des paiements en espèces à l'investisseur.
Keith Martin, partenaire de financement de projets chez Chadbourne & Parke, le cabinet d'avocats de Washington, affirme que davantage de risques ont été transférés aux développeurs suite aux élections américaines de novembre dernier. Pour les développeurs qui sont chroniquement à court d'argent, c'est un problème.
Même sur le marché relativement mature des fonds propres fiscaux dans les projets d'énergies renouvelables, ces petits ajustements peuvent entraîner des coûts ponctuels importants et difficiles à contrôler. Il est difficile d'imaginer comment les amateurs de crédit d'impôt pour les infrastructures mettront en œuvre un programme 10 fois plus important (comme certains l'ont proposé) sur une gamme beaucoup plus large de projets.
Et l'équité fiscale a tendance à disparaître lorsque vous en avez le plus besoin. En 2009, alors que les banques n'avaient aucun bénéfice à compenser avec les abris fiscaux, le marché des actions fiscales s'est presque tari.
Donc, si, Dieu nous en préserve, il devrait y avoir une récession au cours des quatre prochaines années, une maison républicaine conservatrice verserait-elle des sommes massives à toutes sortes de développeurs dans le budget fédéral? Ou est-ce que le plan d'infrastructure entrerait dans un virage pro-cyclique?

 

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20 septembre 2022 2 20 /09 /septembre /2022 16:57
De l'origine de la pizza

Nous aimons tous les pizzas. C'est le plat le plus simple et pourtant le plus délicieux, partout dans le monde. La pizza est en fait un plat d'origine italienne consistant en un disque dur aplati d'une miche de pâte à pain garnie d'un mélange d'huile d'olive, d'origan, de tomates, d'olives, de mozzarella ou de tout autre fromage, et de nombreuses autres substances, cuit rapidement - généralement, dans un cadre commercial, à l'aide d'un four à bois chauffé à très haute température - et servi très chaud.

L'une des pizzas les plus faciles et les plus conventionnelles est la Margherita, qui peut être garnie de tomates ou de sauce tomate, de mozzarella et de basilic. Une légende bien connue raconte qu'elle a été nommée en l'honneur de la reine Marguerite, épouse d'Umberto Ier, qui aurait apprécié sa saveur douce et fraîche et aurait également remarqué que les couleurs de sa garniture - vert, blanc et rougeâtre - étaient celles du drapeau italien.

L'Italie compte plusieurs variantes de pizza. La pizza napolitaine, ou pizza de type Naples, est faite spécifiquement avec de la mozzarella de buffle (produite à partir du lait des buffles de la Méditerranée italienne) ou du fior di latte (mozzarella produite à partir du lait des précieuses vaches agerolaises) avec des tomates San Marzano ou pomodorino vesuviano (une variété de tomate raisin cultivée à Naples). La pizza romaine omet souvent les tomates (une jeune importation du XVIe siècle) et utilise des oignons et des olives. La pizza ligurienne ressemble à la pissaladière de Provence en France, ajoutant des anchois aux olives et aux oignons. Les pizzas ont également été distribuées à partir de l'Italie dans une grande partie du reste du monde et, dans les régions autres que l'Italie, les garnitures utilisées varient en fonction des ingrédients disponibles et du profil de goût souhaité.

La popularité de la pizza aux États-Unis a commencé avec la communauté italienne locale de New York, faire une excellente pizza où la pizza napolitaine a connu un impact précoce. La première pizzeria est apparue à New York au début du 20e siècle. Après la Seconde Guerre mondiale, l'industrie de la pizza a connu un véritable boom. Rapidement, il n'y a guère de hameau sans pizzeria. La saucisse, le bœuf haché, le pepperoni, les champignons et les poivrons sont des garnitures traditionnelles que beaucoup de gens connaissent en Amérique, mais des substances aussi variées que la roquette, la pancetta et les truffes y ont découvert leur chemin sur les pizzas. Des variantes sont également fréquemment liées à diverses régions des États-Unis, dont la pizza forte de Chicago et la pizza de style californien.

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22 juillet 2022 5 22 /07 /juillet /2022 09:52

Deux importantes tendances à long terme de la géographie économique sont l'urbanisation régulière et l'agglomération vers les grandes villes. Cette colonne présente des recherches récentes sur les tendances démographiques axées sur des régions fixes au fil du temps. Dans sept des huit pays étudiés, la région contenant la plus grande zone métropolitaine a considérablement augmenté sa part de population aux dépens du reste du pays au cours des derniers siècles. Un modèle de « nouvelle géographie économique » avec de multiples régions asymétriques peut reproduire ce nouveau fait stylisé.
Le premier fait stylisé de la répartition régionale de la population est la progression constante de l'urbanisation. Comme le montre la figure 1, le pourcentage de la population urbaine augmente régulièrement depuis longtemps partout dans le monde (Nations Unies 2011).
En particulier, il y a eu une agglomération importante dans les plus grandes régions métropolitaines, surtout après la Seconde Guerre mondiale. La figure 2 montre la part de population de la plus grande zone métropolitaine dans chacun des 30 premiers pays par PIB total en 2010. Bien que la définition des zones métropolitaines diffère selon les pays, la base de données des Nations Unies sur les agglomérations urbaines comprend à la fois les villes centrales et les banlieues, et fournit une définition universelle des régions métropolitaines ( ).
La population de chaque pays de l'échantillon a augmenté au cours de la période d'étude et, en moyenne, la part de la population des plus grandes régions métropolitaines a également augmenté en raison de la migration interrégionale. Afin de confirmer cette tendance, j'ai calculé les coefficients de corrélation entre la part de la population de la plus grande région métropolitaine de chaque pays et ses années d'échantillonnage. Sur ces 30 pays, les coefficients de corrélation étaient significativement positifs au niveau de 5 % dans 24 pays, significativement négatifs dans quatre pays et insignifiants dans deux pays. En d'autres termes, la part de la population dans la plupart des plus grandes villes des 30 premiers pays en termes de PIB a augmenté depuis la seconde guerre mondiale. C'est le deuxième fait stylisé.
La figure 2a montre les 25 pays dans lesquels la part de population de la plus grande zone métropolitaine respective de chaque pays augmente au fil du temps, tandis que la figure 2b montre les cinq pays dans lesquels la part de population respective diminue au fil du temps. La croissance à Tokyo, Ar-Riyad et Séoul - qui ont augmenté d'environ 15 points de pourcentage au cours de la période d'étude de 60 ans - est particulièrement notable.
La plupart des plus grandes agglomérations ont connu une croissance progressive d'après-guerre, à quelques exceptions près comme New York. L'évolution régionale aux États-Unis peut s'expliquer par l'immigration en provenance d'Europe et l'installation dans la région occidentale pendant plus de quatre siècles. Plutôt que de se concentrer sur ces quelques exceptions, cette colonne aborde les augmentations progressives dans les plus grandes agglomérations qui ont commencé des sociétés agraires, qui se sont ensuite développées en sociétés industrialisées.
Tendances historiques
Il existe un consensus sur le fait que, si les populations régionales étaient dispersées dans les premiers temps, elles se sont de plus en plus concentrées dans une région capitale au fil des siècles - en particulier après la révolution industrielle. Cette colonne trace les distributions régionales à long terme de la population pour plusieurs pays afin d'évaluer comment la révolution industrielle et la récente révolution informatique ont affecté l'urbanisation et l'agglomération dans les régions centrales, par le biais de la diminution des coûts d'expédition et de communication (Bairoch 1988).
Pour évaluer les changements à plus long terme de la distribution spatiale des activités économiques, je considère une unité spatiale qui est fixe dans le temps. Une unité spatiale doit être suffisamment grande pour inclure des zones métropolitaines qui contiennent une ville centrale et des banlieues commutables.
J'ai collecté des données historiques sur les populations régionales et agrégé des données sélectionnées pour un échantillon de huit pays : le Brésil, la France, la Grande-Bretagne, l'Italie, le Japon, l'Espagne, le Canada et les États-Unis - qui sont ceux que j'ai pu trouver. Pour les autres pays, soit la période d'échantillonnage des données est trop courte, soit le nombre de régions est trop petit pour observer les tendances d'agglomération à long terme. Les sources de données sont répertoriées dans Tabuchi (2012). Les parts de population historiques dans chaque région sont tracées dans les figures 3a-3h.
Une inspection visuelle des figures 3a à 3g révèle la caractéristique frappante que la région contenant la plus grande région métropolitaine a connu une croissance démographique importante au cours des dernières années par rapport à celle du reste du pays. En particulier, les régions avec la plus grande zone métropolitaine au Brésil (Figure 3a), en France (Figure 3b) et au Japon (Figure 3e) ont affiché une croissance remarquable par rapport au reste de leurs pays respectifs. En effet, la part de la région étudiée a triplé en France, et était 2,5 fois plus importante au Brésil et au Japon au cours de leurs périodes d'étude respectives. Le modèle de croissance était similaire en Espagne (figure 3f). Cependant, l'Espagne présente également une croissance démographique rapide dans ses deux régions centrales, Madrid et Barcelone - peut-être en raison de leurs cultures différentes (bien que Barcelone ait perdu des parts depuis les années 1980). Par conséquent, les mêmes forces fondamentales semblent être à l'œuvre dans ces pays. Je conclus donc que la région contenant la plus grande zone métropolitaine a considérablement augmenté sa part de population aux dépens du reste du pays sur le long terme dans ces sept pays. C'est le troisième et un nouveau fait stylisé.
Enfin, il est juste de dire que tous les pays n'ont pas connu les mêmes schémas de croissance régionale. L'exception notable est les États-Unis. Sa plus grande région métropolitaine (New York) et sa capitale (Washington, DC) appartiennent à la région du Moyen-Orient du pays. Selon la figure 3h, la part de la région du Moyen-Orient est en déclin depuis le début du XIXe siècle. Cette diminution contraste fortement avec celle d'autres pays et est relativement similaire à ce qu'a connu la province de l'Ontario au Canada dans la première moitié du 20e siècle. Les parts décroissantes de la région du Moyen-Orient et de la province de l'Ontario peuvent être attribuées à la colonisation susmentionnée dans la région de l'Ouest, alors que des millénaires d'histoire de colonisation existent dans les autres pays.
Une explication « nouvelle géographie économique »
Ces tendances historiques de l'agglomération vers les régions centrales peuvent s'expliquer par la littérature sur la « nouvelle géographie économique » lancée par Krugman (1991). Dans Tabuchi (2012), j'ai étendu le modèle de Krugman à plusieurs régions, avec des coûts de transport interrégionaux asymétriques et des distributions asymétriques de la demande immobile. J'ai montré l'effet de marché domestique observé dans la littérature commerciale (Krugman 1980) pour des coûts de transport suffisamment élevés, et l'agglomération complète au centre géographique de l'économie pour des coûts de transport suffisamment faibles.
Étant donné que ces résultats se rapprochent des périodes précoces et tardives des tendances historiques observées dans les pays de mon échantillon (figures 3a-3g), je conclus que ces nouveaux modèles de géographie économique sont capables de reproduire la tendance réelle à l'agglomération urbaine dans la région centrale au cours de la période. les derniers siècles.

 

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9 juin 2022 4 09 /06 /juin /2022 09:36

Il y a 50 ans, le Grand Central Terminal est devenu un point de repère de la ville de New York, garantissant la préservation de la beauté des Beaux-Arts pour les générations futures. (Même s’il n’était presque pas suffisant de sauver le bâtiment, mais nous y arriverons.)

Étonnamment, le Grand Central n’a pas fait partie du premier groupe de bâtiments à avoir obtenu le statut de protection en 1965, lorsque la Commission de préservation des monuments historiques a été créée. Mais c’était un pays dont le statut de protection était le plus désiré par la communauté soucieuse de la préservation de la ville. Le LPC a été formé à la suite de la destruction de McKim, le grand vieux Penn Station de Mead & White, et de nombreux spécialistes de la préservation craignent que Grand Central ne connaisse le même sort.

Bien sûr, le fait que le chemin de fer central de New York (qui appartenait alors à Grand Central) n’était pas en mauvais état financier et cherchait un moyen de monétiser la zone autour du dépôt ferroviaire. Il avait déjà permis au bâtiment très ridicule du Pan Am Building, que la critique d'architecture Ada Louise Huxtable appelé "une collection colossale de minimums" - à monter derrière Grand Central, et avait été projeté de construire une structure encore plus grande au-dessus depuis des années. (L’immerboloïde I.M. Pei, un gratte-ciel circulaire de 102 étages, n’était que l’une des propositions qui avait été retenue.)
Lorsque le LPC a finalement qualifié le bâtiment de monument historique en 1967, il l'a fait avec des éloges: «Le Grand Central Terminal, l'un des plus grands bâtiments d'Amérique, évoque un esprit unique à cette ville», indique le titre. "En style, il représente le meilleur des Beaux-Arts français." Pendant un certain temps, séminaire à New York il semblait que les menaces pesant sur le bâtiment cesseraient.

Cela ne dura pas longtemps cependant: à peine un mois plus tard, le New York Times signalait que le centre de New York envisageait de «construire un gratte-ciel, peut-être de 45 étages, surmontant la salle d'attente du Grand Central Terminal». un plan plus détaillé de l'architecte moderniste Marcel Breuer a été révélé: il a conçu une dalle de béton de 55 étages qui aurait été posée au sommet du terminal, transformant l'entrée du 42nd Street en un hall d'entrée pour ce gratte-ciel et fournissant ce que l'architecte a appelé un «arrière-plan calme» aux Beaux Arts.

Les conservateurs et les critiques d'architecture étaient, comme on pouvait s'y attendre, non incendiés par cette idée. Huxtable, toujours le maître des brûlures architecturales malades, l'a qualifiée de «grotesquerie» qui serait «un monument… à la valeur impressionnante des droits aériens de New York». Le PLC a finalement rejeté la proposition et a rejeté ses révisions en 1969, conduisant à une bataille d'une décennie entre la ville et le Penn Central nouvellement créé (résultat de la fusion entre le New York Central et le Pennsylvania Railroad) sur l'avenir de Grand Central.

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9 mai 2022 1 09 /05 /mai /2022 17:02

Les témoignages, questions et commentaires des contributeurs constituant des éléments précieux pour évaluer les chances de réussite d'un projet. Milliards de photos / Shutterstock
Le baromètre annuel du crowdfunding récemment publié par Financement Participatif France indique une année record en 2019 avec une progression de 56% de la collecte de fonds. Ce dispositif permet aux porteurs de projets de réunir des financements par le biais d'une plaque-forme numérique auprès d'un ensemble de contributeurs.
Le financement participatif est devenu dans l'espace de quelques années une forme à part entière de la finance populaire. Mais la crise sanitaire de 2020 risque cependant d'engendrer une baisse conjoncturelle de ce type d'investissement à l'instar des tendances de l'économie dans son ensemble.
En effet, dans ce contexte économique impliquant un vivier potentiellement limité de financeurs, se posent la question des moyens de mettre en œuvre pour mobiliser davantage, et de façon plus optimale, les investisseurs existants. Il s'agit également de s'interroger sur la manière d'élargir ce vivier à de nouveaux contributeurs.

L'information au cœur du dispositif
Les projets entrepreneuriaux à financer en ligne restent caractérisés par une grande incertitude, encore accentués par un manque d'informations disponibles notamment sur les plates-formes de financement participatif. Ou, la qualité et la disponibilité de ces informations constituant les outils indispensables à la décision d'investissement.
Notre étude menée sur six plates-formes-formes de crowdfunding (financement participatif par titres) a permis d'identifier et de mesurer, sur les projets proposés en financement, l'accès aux informations par toutes les parties concernées (porteur de projet, investisseurs , plaque-forme).
À mesure que l'incertitude sur les projets augmente, un comportement grégaire peut se développer selon lequel les acteurs se réfèrent aux comportements des autres afin d'interpréter les informations jugées pertinentes et d'en déduire les chances de performance des projets.
Paradoxalement, l'étude démontre une sous-utilisation du potentiel de création d'informations par la foule d'investisseurs malgré l'image collaborative élargie véhiculée au sujet du financement participatif.
Si la plaque-forme et le porteur de projet restent les principaux fournisseurs d'informations, la foule pourrait être contributrice au niveau informationnel au-delà de la seule logique financière.
Pour ce faire, elle devrait être en mesure de mobiliser toutes les formes d'interactions proposées sur les plaques-formes (témoignages, questions, commentaires…) et cela à destination des trois parties prenantes.
Ces interactions se révèlent plus et qualitatives que les membres de la foule seront identifiés (nom, fonction, qualité d'investisseur ou non) permettant ainsi de valider l'expertise de l'auteur de l'information.
Pourtant, là encore, les plaques-formes sont peu nombreuses à utiliser ce levier et ne le réservent qu'à un type de profil d'investisseurs premium se rapprochant d'une logique de club observé dans la finance traditionnelle.

Capitaliser sur la valeur de la foule
Assister à un prix de conscience des plaques-formes quant au potentiel de la foule? En effet, au-delà des informations produites et disponibles en ligne, les interactions entre les parties concernées commencent à être valorisées, à l'instar de la multiplication des sessions d'échanges en direct avec les porteurs de projets proposés par la plate-forme WiSEED et désormais par Wedogood
Les «live» et «good pitch» permettent à tout investisseur, sans authentification complète préalable, d'interagir avec les porteurs de projet dans le cadre de ces sessions en visioconférence.
Capture d'écran du site de WiSEED offrant de participer aux rencontres avec les investisseurs (en direct). Site Internet
Chez WiSEED, la pratique des sessions s'est récemment installée, mais celles-ci restent encore largement modérées par la plate-forme. Les internautes n'ont pas la possibilité d'interagir directement. Ils sont contraints de poser leurs questions sur un module de questions / réponses filtrées par le modérateur avant d'apparaître sur le fil de questions.
Cet outil de communication médiatisé par ordinateur à sens unique restreint la contribution informationnelle de chacun. Par ailleurs, les participants n'étant pas identifiés, ni dans leur genre ni dans leur nombre, la qualité de leur expertise et la pertinence de leurs questions ne peuvent être vérifiées.
La première session organisée par Wedogood autour de trois campagnes de levées de fonds à eu lieu le 16 juin réunissant 27 participants, dont 21 investisseurs potentiels. Elle a donné lieu à une vingtaine d'interactions à l'initiative non seulement de six investisseurs, mais aussi de la modératrice de la plate-forme.
Capture d'écran du site d'organisation d'évènements Eventbrite qui permettait d'accéder à la session de «Good pitch» de la plate-forme Wedogood le 16 juin dernier. Site
Même si aucun des contributeurs n'a utilisé la possibilité qui lui était offerte de poser directement les questions par son micro, cette fonctionnalité complétait le chat en ligne visible de tous.
À travers cette expérience, la plaque-forme joue pleinement le jeu de l'économie collaborative sans aller jusqu'à permettre de mesurer le niveau d'expertise des participants pourtant identifiés comme un facteur déterminant dans la décision d'investissement.
De l'image idéalisée de départ du tout collaboratif à la réalité constatée d'un retour à une logique traditionnelle de réseaux privilégiés, le balancier semble ainsi trouver un premier équilibre sans pour autant encore exploiteur de façon optimale le potentiel des interactions au sein de la foule. À l'heure de l 'ou noir de la donnée, les plaques-formes possèdent un gisement encore sous-exploité, celui de la foule.

 

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9 mars 2022 3 09 /03 /mars /2022 15:49
Perdu en mer

Nous avons été récemment pour les destinations des îles Féroé pour avoir une session de formation remarquable. C'est devenu pour moi un moment formidable pour découvrir cet endroit magnifique. Composées de pierres volcaniques incluses dans une mince couche de moraine ou de sol de jardin tourbeux, les destinations insulaires sont substantielles et durables avec des falaises perpendiculaires - les meilleures au mont Slaettara (Slaettaratindur; 2,894 pieds [882 mètres]) sur l'île d'Eystur - et des sommets plats séparés par des ravins filtrants. Les côtes sont profondément découpées de fjords, et les passages étroits entre les îles sont agités par de puissants courants de marée. Le climat est océanique et doux, avec de petites variations de chaleur et de brouillard régulier et d'eau de pluie; les précipitations annuelles totalisent 60 po. (1 600 millimètres). Le présent agréable et confortable de l'Atlantique Nord aide à garder les ports exempts de glaçons. La vie végétale organique est constituée de mousse, de pelouse et de tourbière. Les destinations insulaires sont naturellement dépourvues d'arbres en raison des étés impressionnants, des vents d'ouest solides et des coups de vent fréquents, mais certains arbustes robustes ont déjà été plantés dans des plantations abritées. Vous ne trouverez pas de crapauds, de reptiles ou de mammifères indigènes; des lièvres, des rats et des rongeurs ont émergé sur les navires. Les oiseaux de mer sont vastes et étaient auparavant essentiels sur le plan financier - le macareux comme nourriture et l'eider pour les plumes. Les Féroïens sont d'origine scandinave; la plupart sont des descendants de Vikings norvégiens qui ont colonisé les destinations insulaires environ 800 CE. En ce qui concerne un quart de la population vit à Tórshavn, le reste réside dans de petites colonies, dont la majorité se trouve sur les côtes. Les langues parlées par l'État sont le féroïen - le plus étroitement lié à l'islandais et au danois. La plupart des insulaires sont des luthériens appartenant à la cathédrale évangélique luthérienne du Danemark. La population a triplé entre 1801 et 1901 et elle a plus que triplé depuis. Étant donné qu'en 1900, l'économie des destinations insulaires est passée de l'agriculture (principalement l'élevage de moutons) à une économie basée sur la pêche sportive et les entreprises connectées, en particulier l'exportation de morue glacée et séchée. Les suppléments à la pêche à la ligne comprennent la volaille et la laine de mouton continue d'être utilisée dans une minuscule entreprise de rotation et de tricotage à domicile. Petit dans la terre est cultivé; la culture principale est l'herbe pour les moutons. Les carburants, les producteurs fondamentaux et les dispositifs de transfert seraient les principales importations. Le port principal atteint Tórshavn et il y a un aéroport sur Vágar. Il existe des services de livraison normaux avec le Danemark, l'Islande et, en saison estivale, stage de survie Namur les destinations des îles Shetland. Au centre des années 90, les destinations insulaires ont subi une grave crise financière, qui a entraîné une forte émigration vers le Danemark. Après une récupération en 1997-98, plusieurs sont revenus. Les îles sont vraiment une région autonome dans l'État danois et fournissent deux associés (décidés tous les 4 ans) au Folketing, la législature danoise. Le Parlement des îles Féroé (Lagting) compte 32 participants élus, qui élisent par la suite un organe exécutif (Landsstyre) dirigé par un président. Le plan international, la sauvegarde, ainsi que les systèmes financier et judiciaire sont supervisés par le Folketing. Un commissaire symbolise le Danemark à l'intérieur des destinations insulaires. La formation est fondée sur la méthode danoise. Les destinations insulaires ont d'excellents services médicaux. Pendant longtemps, une minorité substantielle a recherché l'indépendance totale du Danemark et, en 1999, le Landsstyre a entamé des négociations avec le gouvernement fédéral danois sur les conditions d'une indépendance totale. Une partie essentielle des discussions a été le remboursement annuel d'un milliard de couronnes danoises du Danemark à hauteur de cinquante pour cent des recettes d'exportation.

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21 février 2022 1 21 /02 /février /2022 08:50

Une politique étrangère doit être jugée non seulement par des actions spécifiques, mais aussi par la façon dont un schéma d'actions façonne l'environnement de la politique mondiale. Le leadership dans la fourniture de biens publics mondiaux, par exemple, est cohérent avec America First », mais il repose sur une compréhension historique et institutionnelle plus large que celle de Donald Trump.
De nombreux Américains disent qu'ils veulent une politique étrangère morale, mais ne sont pas d'accord sur ce que cela signifie. L'utilisation d'un tableau de bord en trois dimensions nous encourage à éviter les réponses simplistes et à examiner les motifs, les moyens et les conséquences des actions d'un président américain.
Prenons par exemple les présidences de Ronald Reagan et des deux George Bush. Quand les gens appellent à une politique étrangère Reaganite », ils veulent souligner la clarté de sa rhétorique dans la présentation des valeurs. Des objectifs clairement énoncés ont aidé à éduquer et à motiver le public au pays et à l'étranger.
Mais ce n'était qu'un aspect de la politique étrangère de Reagan. Le succès de sa direction morale reposait également sur ses moyens de négociation et de compromis. La question clé est de savoir s'il a été prudent en équilibrant ses objectifs et les risques d'essayer de les atteindre.
La rhétorique initiale de Reagan lors de son premier mandat a créé un degré dangereux de tension et de méfiance entre les États-Unis et l'Union soviétique, augmentant le risque d'une erreur de calcul ou d'un accident conduisant à la guerre. Mais cela a également créé des incitations à la négociation, que Reagan a ensuite mises à profit lorsque Mikhaïl Gorbatchev est arrivé au pouvoir en Union soviétique. Reagan a fait avancer les intérêts nationaux des États-Unis, et il l'a fait d'une manière qui n'a pas profité exclusivement aux intérêts américains.
En revanche, George H.W. Bush, de son propre aveu, n'a pas promu une vision transformatrice de la politique étrangère à la fin de la guerre froide. Son objectif était d'éviter les catastrophes pendant une période de changements géopolitiques rapides et de grande envergure. Alors qu'il faisait référence à un nouvel ordre mondial », il n'a jamais précisé à quoi il ressemblerait. Alors que Bush et son équipe réagissaient à des forces qui étaient largement hors de son contrôle, il a fixé des objectifs qui équilibraient les opportunités et la prudence.
Bush a limité ses objectifs à court terme afin de poursuivre la stabilité à long terme, incitant certains critiques à se plaindre qu'il n'a pas fixé d'objectifs plus ambitieux. Au lieu de cela, il a été prudent dans une période de turbulence et a réussi à atteindre les objectifs américains d'une manière qui n'était pas indûment insulaire et a causé un minimum de dommages aux intérêts des étrangers. Il a pris soin de ne pas humilier Gorbatchev et de gérer la transition de Boris Eltsine à la direction de la Russie.
Avec de meilleures compétences en communication, Bush aurait également pu faire plus pour éduquer le public américain sur la nature changeante du monde auquel il a dû faire face après la guerre froide. Mais étant donné les incertitudes de l'histoire et le risque de catastrophe à la fin de la guerre froide, Bush avait l'une des meilleures politiques étrangères de la période après 1945. Il a permis aux États-Unis de profiter des résultats de la guerre froide tout en évitant les calamités.
Son fils, George W. Bush, a commencé son premier mandat avec un intérêt limité pour la politique étrangère, mais ses objectifs sont devenus transformationnels après les attentats terroristes du 11 septembre 2001. Il s'est concentré sur la sécurité nationale mais s'est tourné vers la rhétorique de la démocratie pour rallier ses partisans en temps de crise. Sa stratégie de sécurité nationale de 2002, qui a fini par s'appeler la doctrine Bush, "a proclamé que les États-Unis identifieraient et élimineraient les terroristes où qu'ils se trouvent, ainsi que les régimes qui les soutiennent".
Dans ce nouveau jeu, il y avait peu de règles et une attention insuffisante aux moyens. La solution de Bush à la menace terroriste a été de propager la démocratie et un programme de liberté »est ainsi devenu la base de sa stratégie de sécurité nationale de 2006 Mais il n'avait pas les moyens de démocratiser l'Irak. Le renvoi de Saddam Hussein n'a pas accompli la mission, et une compréhension inadéquate du contexte, ainsi qu'une mauvaise planification et gestion, ont sapé les grands objectifs de Bush. Le résultat a été une guerre civile sectaire en Irak et un renforcement des groupes terroristes qui sont finalement devenus l'État islamique (ISIS).
Un problème perpétuel dans la politique étrangère des États-Unis est la complexité du contexte, qui augmente la probabilité de conséquences imprévues. La prudence est parfois rejetée comme un simple intérêt personnel, mais en politique étrangère, elle devient une vertu. Une évaluation négligente et une prise de risques imprudente entraînent souvent des conséquences immorales, ou ce que l'on appelle en termes juridiques une négligence coupable. » La prudence requiert également la capacité de gérer ses émotions. À ces deux égards, le rejet du renseignement par le président Donald Trump et sa dépendance à l'égard des sources télévisées soulèvent de sérieuses questions tant morales que pratiques sur sa politique étrangère.
Cela conduit, à son tour, à la question du rôle des institutions et de la manière dont un président définit l'intérêt national de l'Amérique. La politique étrangère d'un président ne dépend pas seulement d'actions spécifiques, mais aussi de la manière dont un schéma d'actions façonne l'environnement de la politique mondiale. Le leadership du pays le plus puissant du monde dans la fourniture de biens publics mondiaux est cohérent avec America First », mais il repose sur une compréhension plus large de ce terme que Trump ne l'a montré. Comme l'a dit Henry Kissinger, les calculs de pouvoir sans dimension morale transformeront chaque désaccord en test de force… Les prescriptions morales sans souci d'équilibre, en revanche, tendent soit vers des croisades, soit vers une politique impuissante, des défis tentants; soit des risques extrêmes menacent la cohérence de l'ordre international lui-même. »
La prudence est une vertu nécessaire à une bonne politique étrangère, mais elle n'est pas suffisante. Les présidents américains ont été prudents lorsqu'ils ont dû adopter une vision institutionnelle plus large. À l'avenir, un sens de la vision et de la stratégie qui comprend et réagit correctement aux nouveaux changements technologiques et environnementaux - tels que les cybermenaces, l'intelligence artificielle, le changement climatique et les pandémies - sera crucial.
Une politique étrangère morale non seulement rend les Américains plus sûrs, mais rend également le monde meilleur. Nous jugeons la politique morale en examinant le comportement et les institutions, les actes de commission et les omissions, ainsi que les trois dimensions des motifs, des moyens et des conséquences. Même alors, la nature de la politique étrangère - avec ses nombreuses contingences et événements imprévus - signifie que nous nous retrouverons souvent avec des verdicts mitigés.

 

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17 décembre 2021 5 17 /12 /décembre /2021 14:37

Comment mesurer l'impact de la formation des cadres? Les écoles de commerce et les entreprises souhaitent mesurer la valeur des cours personnalisés Changement de culture: Hannele Jakosuo-Jansson affirme que la formation des cadres a été un élément clé du redressement de Neste Pause 00:00 00:00 Soumettre Merci de votre aide! Une chute du prix du pétrole brut à l'aube de la crise financière a été l'un des facteurs expliquant la baisse de moitié de la capitalisation boursière de Neste Oil entre 2007 et 2008. Ainsi, lorsque le raffineur et la société de commercialisation finlandais ont créé des cours de leadership quelques années plus tard en partenariat avec une école de commerce , quantifier leur impact ainsi que leurs coûts monétaires et autres était primordial. C'était un investissement substantiel. Il y a aussi le temps où les gens ont arrêté de travailler », explique Hannele Jakosuo-Jansson, vice-présidente principale des ressources humaines et de la sécurité. Quelque 270 managers de Neste se sont inscrits à deux programmes de neuf mois en 2011 et 2017, créés avec l'école de commerce suisse IMD L'idée était de créer une culture qui permettrait un pivot radical vers la production de carburants renouvelables. Jeremy Baines, vice-président des ventes pour les Amériques, qui a suivi les deux cours, affirme qu'une expansion infructueuse dans les années 1980 dans de nouveaux secteurs, tels que la production pétrochimique, avait créé une crainte d'échec. Des conférenciers invités aux cours qui innovaient dans leur domaine, dont un d'une organisation non gouvernementale promouvant la pêche durable, ont encouragé les participants à explorer de nouvelles idées. Baines, par exemple, a amélioré la marge bénéficiaire en Amérique du Nord en vendant du diesel renouvelable directement aux consommateurs, comme les exploitants de parcs de camions, plutôt que par le biais de grandes sociétés pétrolières qui mélangeaient le carburant. Il dit que les consommateurs sont prêts à payer des prix plus élevés maintenant que le diesel est commercialisé comme carburant renouvelable. Nous savons que nous ne serons pas pénalisés pour penser différemment maintenant », explique Baines, en suivant les cours IMD. Il y a plus de risques mais plus de récompenses. » © Alamy Pour mesurer l'impact du programme 2011, en 2013 et 2016, Denison Consulting a interrogé tous les employés de Neste sur la culture de l'entreprise. Denison a donné à la société des scores au centile indiquant dans quelle mesure elle se classait par rapport à d'autres organisations dans des domaines tels que la création de changements et l'orientation stratégique. Au cours de la période de trois ans, Neste s'est amélioré dans 10 des 12 indices. Sur les cours, les gestionnaires ont été encouragés à explorer de nouvelles idées sans crainte d'échouer, en apprenant d'autres innovateurs à succès qui ont donné des conférences invitées. Jakosuo-Jansson affirme que le changement de culture s'est traduit par une amélioration des performances financières. L'activité produits renouvelables de Neste est passée d'une perte de 163 millions d'euros en 2011 à une perte de 56 millions d'euros en 2012, avant d'atteindre un bénéfice de 273 millions d'euros en 2013. En 2017, les bénéfices étaient de 561 millions d'euros et les énergies renouvelables représentent aujourd'hui plus de 70% des bénéfices du groupe. . Il y a de nombreux facteurs derrière le retournement », dit-elle. Mais la formation des cadres était un élément clé. » Un nombre croissant d'entreprises exigent une formation des cadres qui a un impact positif avéré. Des enquêtes menées par l'ancienne FT / IE Corporate Learning Alliance, relancée en avril sous le nom de Headspring, montrent qu'en 2018, 41% des dirigeants choisissaient un fournisseur basé en partie sur ce critère, contre 25% en 2016. Nous savons que nous ne serons pas pénalisés pour penser différemment maintenant. Il y a plus de risques mais plus de récompenses Jeremy Baines Mohamad Razaghi, chef de projet senior chez IMD, qui a créé en 2018 un département de mesure de l'impact, a déclaré que l'augmentation reflète les dépenses prudentes des entreprises depuis la crise financière. Un autre facteur, dit-il, est l'intensification de la concurrence dans la formation des cadres - les sociétés de conseil, pour lesquelles la mesure de l'impact est systématique, sont entrées sur le marché. La capture de valeur est essentielle pour gagner des clients », dit-il. C'est le Saint Graal de la formation des cadres. » Les évaluations vont au-delà des feuilles de satisfaction »qui mesurent dans quelle mesure (ou combien) les participants ont aimé le contenu et la prestation des cours, pour calculer l'impact sur les résultats commerciaux difficiles, explique Andrew Crisp, co-fondateur de la société de marketing éducatif CarringtonCrisp, qui a étudié le impact de la formation des cadres avec la Chartered Association of Business Schools du Royaume-Uni. Crisp affirme que les écoles utilisent des techniques d'analyse de données issues de programmes de formation en ligne pour mesurer l'impact des cours sur la productivité, la rentabilité et les ventes des clients. Pourtant, presque toutes les 49 écoles qu'il a étudiées ont déclaré avoir interrogé les participants immédiatement après avoir terminé un cours. Ce n'est pas assez de temps pour que les étudiants appliquent l'apprentissage au travail, explique Andrew White, doyen associé pour la formation des cadres à la Saïd Business School de l'Université d'Oxford. Seulement 40% des écoles ont également interrogé les élèves six mois plus tard. Les entreprises doivent choisir un calendrier qui correspond à leurs objectifs - certains peuvent prendre des années à atteindre, comme le changement culturel ou la progression de carrière », explique White. Sir Frank McLoughlin est directeur associé du leadership à la Fondation pour l'éducation et la formation, qui développe la main-d'œuvre de la formation continue (FE) en Angleterre. Entre 2017 et 2019, il a créé trois programmes avec Oxford Saïd, dont un pour développer les compétences financières et de gestion des directeurs adjoints des collèges FE. Le secteur a été soumis à une véritable pression financière et bon nombre de ceux qui occupent des postes de direction n'ont aucune expérience », explique McLoughlin. Comme la fondation est financée en partie par des subventions gouvernementales, il voulait une évaluation d'impact indépendante d'une société de recherche. Cela a montré une augmentation de la compétence et de la confiance des participants dans leurs capacités de leadership. Il a également constaté que 15% des directeurs adjoints qui suivent ou ont obtenu leur diplôme du programme ont été promus à ce jour. Étant donné qu'il n'y a qu'environ 170 collèges d'enseignement supérieur en Angleterre, le programme a un impact évident », explique McLoughlin. Cependant, retarder les enquêtes peut brouiller les eaux, car d'autres facteurs peuvent influencer les performances, explique Albrecht Enders, doyen des programmes et de l'innovation chez IMD. Il dit qu'il peut être difficile pour les participants de se rappeler ce qu'ils ont appris et qu'un système de mesure fragmenté rend difficile la comparaison des résultats entre les programmes et les écoles. Teresa Martín-Retortillo, responsable des programmes exécutifs à inscription libre à IE Business School en Espagne, utilise le score net du promoteur »(NPS) pour évaluer la façon dont l'école est jugée par les participants. Les clients répondent, sur une échelle de 0 à 10, à quelle probabilité ils recommandent des cours d'IE à d'autres. Ceux qui obtiennent un score de 9-10 sont regroupés en tant que promoteurs »et ceux qui obtiennent un score de 0-6 sont appelés détracteurs». Soustraire le pourcentage de détracteurs des promoteurs donne le NPS, qui varie de -100 à 100. Le score pour IE varie de 50 à 90 selon le programme. Le système réduit l'administration et rend les données comparables, explique Martín-Retortillo. Un questionnement approfondi peut décourager les participants. Un taux de retour inférieur réduit la crédibilité d'une enquête. » Un autre problème est que les entreprises manquent souvent de données de base, explique David Roberts, président de l'UNC Executive Development, qui fait partie de la Kenan-Flagler Business School aux États-Unis. Les enquêtes annuelles sur l'engagement des employés des entreprises, par exemple, peuvent être trop anciennes pour être un point de départ précis. Le risque est que les entreprises prennent potentiellement la décision d'investir dans la formation sur la base de données inexactes ou trompeuses », explique Roberts. Une mesure rigoureuse peut signifier la création d'une méthode sur mesure pour chaque client, voyage à Key West ajoute-t-il. Il n'y a pas de solution miracle. » Recevez des alertes sur la formation des cadres lorsqu'une nouvelle histoire est publiée Recevez des alertes Contenu promu Les commentaires sur cet article sont temporairement indisponibles pendant que nous migrons vers notre nouveau système de commentaires. Notez que cela n'affecte que les articles publiés avant le 28 octobre 2019. Suivez les sujets de cet article Soutien Les données des marchés sont retardées d'au moins 15 minutes. © THE FINANCIAL TIMES LTD 2020. FT et «Financial Times» sont des marques de commerce de The Financial Times Ltd. Le Financial Times et son journalisme sont soumis à un régime d'autorégulation en vertu du Code de pratique éditorial de FT Fermer le menu du tiroir

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30 novembre 2021 2 30 /11 /novembre /2021 19:00

Il est révolu le temps de la guerre froide où l'Inde a vu les États-Unis avec un mélange de suspicion et d'hostilité à travers le prisme de son alliance avec le Pakistan. Au cours de la dernière décennie, les États-Unis et l'Inde ont établi un partenariat sans précédent, y compris un accord de coopération nucléaire historique en 2008. Cette tendance positive a abouti à la visite du président Obama l'an dernier à Mumbai et à New Delhi, au cours de laquelle il a annoncé le soutien américain à l'ambition de l'Inde. à un siège permanent au Conseil de sécurité des Nations Unies.
C'était bon tant que ça a duré. Mais les États-Unis doivent aller de l'avant et reconnaître que l'engagement de l'Inde en faveur de l'autonomie stratégique est une contrainte fondamentale à l'amélioration des relations bilatérales. New Delhi veut aller lentement car il se méfie de devenir un autre Japon, un État client. C'est cette grande préoccupation d'autonomie - et non de facteurs techniques ou autres - qui a conduit le mois dernier à la décision surprenante de l'Inde d'exclure deux candidats américains, Lockheed et Boeing, d'un contrat de 11 milliards de dollars pour cent vingt-six quatrième génération avions de chasse - le plus gros achat de défense jamais réalisé par l'Inde.
La préférence de New Delhi pour deux jets européens (le Rafale français et l'Eurofighter Typhoon), tout en excluant les prétendants suédois et russes ainsi que les F-16 et F / A-18 américains, a été un choc brutal pour ceux qui avaient misé sur la flambée des États-Unis. Relations de défense et de sécurité de l'Inde. Selon l'Institut international de recherche sur la paix de Stockholm, l'Inde a acheté pour 223 millions de dollars d'équipements militaires aux États-Unis au cours des cinq dernières années, soit deux fois plus qu'au cours des vingt années précédentes. Les deux pays ont également organisé plus de soixante exercices conjoints et échanges militaires depuis 2000 et mis en place un nouveau dialogue contre le terrorisme qui comprenait des niveaux sans précédent de partage de renseignements après les attentats terroristes de 2008 à Mumbai.

 

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25 novembre 2021 4 25 /11 /novembre /2021 17:46

Un avion supersonique vole plus vite que Mach 1, ou la vitesse du son, tandis qu'un avion hypersonique est vraiment un avion capable de voler à Mach 5, soit 5 fois le taux d'apparition. À la pression atmosphérique au niveau de la mer, avec des plages de températures atmosphériques de 15 ° C (59 ° F), la vitesse d'apparition est d'environ 760 miles par heure (1225 km / h). Le vol hypersonique continue d'être réalisable depuis la fin des années 1950, mais avant qu'il ne devienne pratique, les concepteurs devront faire face à certains des défis physiques associés aux vols aériens à très haute vitesse. Le By-15. Le 14 octobre 1947, le significatif Charles E. "Chuck" Yeager a brisé le mur du son dans un avion d'étude propulsé par une fusée Bell XS-1. 5 ans plus tard, en 1952, les autorités du Comité consultatif national pour l'aéronautique (NACA) ont entrepris de construire un engin capable de voler en avion hypersonique. Cet engin était le By-15, conçu par North United States Aviation. Le X-15 a fait ses débuts le 15 octobre 1958, et entre le 8 juin 1959 et le 24 octobre 1968, plus d'une douzaine de pilotes en 3 By-15 ont effectué 199 missions, passant successivement Mach 3 (1960), Mach 4 et 5 (1961) et Mach 6 (1963). Expérimenté le système X-15 en cours, il a peut-être donné la conception, non seulement pour le vol aérien hypersonique sur Terre, mais aussi pour le vol aérien en chambre. Néanmoins, plusieurs conditions ont mis un terme au système. L'un était un changement de direction car la NACA, fondée en 1917, a fourni des moyens en 1958 à la Nationwide Aeronautics and Room Administration (NASA). Un autre changement a été l'objectif politique immédiat de battre les Soviétiques dans la compétition spatiale après la sortie surprise du satellite Spoutnik en 1958. Désireux de placer le premier homme autour de la Lune, tour en avion de chasse You.S. les dirigeants ont contourné le modèle de vol de la compagnie aérienne By-15 pour soutenir les fusées. Le X-15 a également été mis au défi des contraintes physiques réelles du vol aérien hypersonique. Le 3 octobre 1967, le pilote Peter Knight a atteint Mach 6,7 et a presque incinéré la queue de son engin. 6 semaines plus tard, le 15 novembre, le vol séparé du troisième By-15 indiquait la durée de vie de l'aviateur Mike Adams. Le By-15 a effectué son dernier vol le 24 octobre 1968. Autres études hypersoniques. Au moment où la procédure By-15 a cessé, les États-Unis ont actuellement créé deux autres avions extraordinaires, le U2 et le SR-71. Le second, introduit en décembre 1964, était capable d'atteindre Mach 3 - une vitesse qui, bien que rapide, n'était pas hypersonique. Au début des années 1990, le SR-71 a été retiré de la collection pendant quelques années en raison du coût plus élevé de son maintien en altitude, et cette interruption a ravivé le You.S. Air Pressure (USAF) et Division of Protection (DOD) avaient mis au point un substitut. Depuis 1979, on parle du successeur putatif du SR - 71, reconnu comme "Aurora" par un titre de code de programme accidentellement inclus dans une demande de budget du Pentagone en 1985. Néanmoins, l'USAF et le DOD ont rejeté à plusieurs reprises qu'ils créaient un remplaçant pour le SR-71, qui est revenu en service en 1995. L'étude sur le vol hypersonique s'est toutefois poursuivie. Les concepteurs aérospatiaux ont promu le concept de l'avion hypersonique mondial de reconnaissance / d'attaque HyperSoar, qui pourrait atteindre des accélérations à Mach 10 et avoir une charge utile presque deux fois plus grande que celle d'un engin subsonique. Flambant à une altitude d'environ 130000 pieds (39 624 m), il pourrait sauter dans la couche supérieure de l'environnement terrestre comme un rocher manquant sur la surface de l'eau. En juin 2001, la NASA a analysé le By-43A, un engin hypersonique doté d'un moteur spécial connu sous le nom de scramjet, qui a présenté ensemble les attributs d'un turboréacteur standard et d'une fusée. Elle devait être lancée avec une fusée Pegasus, mais malheureusement la fusée a échoué pendant le vol de vérification de la compagnie aérienne. La NASA a continué à travailler sur des engins hypersoniques, avant que de tels avions puissent être rendus fonctionnels, les ingénieurs devront développer un moyen de gérer les plages de températures afin d'empêcher l'engin de s'enflammer car il rentre dans le climat.

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